ผลกระทบเลเวอเรจ

การวิเคราะห์ผลกระทบจากเลเวอเรจจะแสดงให้เห็นว่า อันเนื่องมาจากค่าใช้จ่ายเฉพาะ (เช่น ต้นทุนคงที่หรือค่าใช้จ่ายทางการเงินที่คงที่) เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงตัวแปรทางการเงินตัวใดตัวหนึ่งในระดับที่เล็กกว่า ตัวแปรทางการเงินที่เกี่ยวข้องอื่นๆ จะมีการเปลี่ยนแปลงใหญ่ขึ้น การใช้หลักการเลเวอเรจอย่างมีเหตุผลสามารถช่วยให้ธุรกิจหลีกเลี่ยงความเสี่ยงได้อย่างมีเหตุผลและเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานทางการเงิน ผลกระทบจากเลเวอเรจในด้านการบริหารการเงินมีสามรูปแบบ ได้แก่ เลเวอเรจทางธุรกิจ เลเวอเรจทางการเงิน และเลเวอเรจแบบผสม เนื่องด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย เงินปันผลหุ้นกู้ ฯลฯ เป็นค่าใช้จ่ายที่คงที่ ดังนั้นเมื่อกำไรสุทธิที่ไม่รวมดอกเบี้ยและภาษีเพิ่มขึ้น ค่าความรับผิดทางการเงินที่ต้องรับผิดชอบต่อหุ้นสามัญจะลดลงซึ่งจะนำมาซึ่งผลประโยชน์เพิ่มเติมแก่ผู้ลงทุน

เลเวอเรจทางธุรกิจ

เลเวอเรจทางธุรกิจ หมายถึง ผลกระทบจากเลเวอเรจที่ทำให้กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีมีการเปลี่ยนแปลงที่มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย เนื่องจากมีต้นทุนคงที่ ตัวชี้วัดที่ใช้ในการวัดเลเวอเรจทางธุรกิจที่ใช้กันอย่างแพร่หลายคือ อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจหรือตัวชี้วัดเลเวอเรจทางธุรกิจ อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจ คือ อัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเทียบกับอัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจ = อัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี / อัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย เมื่อลดให้เรียบง่าย อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจในช่วงเวลาเฉพาะ = ผลกำไรส่วนเกินในช่วงพื้นฐาน / กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีในช่วงพื้นฐาน อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจ ต้นทุนคงที่ และความเสี่ยงทางธุรกิจมีผลที่ดีด้วยกัน กล่าวคือ หากปัจจัยอื่นๆ คงที่ ต้นทุนคงที่ที่สูงขึ้นจะทำให้อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจสูงขึ้น และความเสี่ยงทางธุรกิจของบริษัทจะสูงขึ้น ความสัมพันธ์นี้สามารถแสดงให้เห็นได้ว่า อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจ = ผลกำไรส่วนเกินในช่วงพื้นฐาน / (ผลกำไรส่วนเกิน - ต้นทุนคงที่ในช่วงพื้นฐาน)

เลเวอเรจทางการเงิน

เลเวอเรจทางการเงินคือการที่ผลกำไรต่อหุ้นสามัญมีการเปลี่ยนแปลงมากกว่ากำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี อันเนื่องมาจากการมีหนี้สิน ตัวชี้วัดหลักในการวัดเลเวอเรจทางการเงินคือ อัตราเลเวอเรจทางการเงิน อัตราเลเวอเรจทางการเงินคือ อัตราการเปลี่ยนแปลงของผลกำไรต่อหุ้นสามัญเทียบกับอัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี สูตรในการคำนวณคือ: อัตราเลเวอเรจทางการเงิน = อัตราการเปลี่ยนแปลงของผลกำไรต่อหุ้นสามัญ / อัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี = กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีในช่วงพื้นฐาน / (กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีในช่วงพื้นฐาน - เงินดอกเบี้ยในช่วงพื้นฐาน) สำหรับบริษัทที่มีการกู้เงินจากธนาคาร การเช่าการเงิน และออกหุ้นกู้ที่มีคุณสมบัติสามารถใช้สูตรด้านล่างในการคำนวณอัตราเลเวอเรจทางการเงิน: อัตราเลเวอเรจทางการเงิน = กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี / [กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี - ดอกเบี้ย - เงินทุนจากการเช่าการเงิน - (เงินปันผลหุ้นกู้ / (1 - อัตราภาษีเงินได้)] ความเสี่ยงทางการเงิน หมายถึง ความเสี่ยงที่บริษัทเพิ่มโอกาสในการล้มละลายหรือผลกำไรต่อหุ้นสามัญมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากเมื่อใช้เงินที่มีภาระหนี้เพื่อลงทุนในผลประโยชน์จากเลเวอเรจทางการเงิน เลเวอเรจทางการเงินทำให้เพิ่มความเสี่ยงทางการเงินขึ้น หากบริษัทมีสัดส่วนการกู้ยืมที่มากขึ้น ผลกระทบจากเลเวอเรจทางการเงินจะยิ่งมากขึ้น และความเสี่ยงทางการเงินก็จะเพิ่มขึ้น การทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างเลเวอเรจทางการเงินกับความเสี่ยงทางการเงินสามารถทำได้โดยการคำนวณและวิเคราะห์ผลกำไรต่อหุ้นสามัญและอัตราการเบี่ยงเบนมาตรฐานที่แตกต่างกันภายใต้โครงสร้างเงินทุน

เลเวอเรจแบบผสม

เลเวอเรจแบบผสม หมายถึง ผลกระทบจากเลเวอเรจที่ทำให้ผลกำไรต่อหุ้นสามัญเปลี่ยนแปลงมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปริมาณขาย โดยอันเนื่องมาจากการมีต้นทุนการผลิตและต้นทุนทางการเงินที่คงที่ ตัวชี้วัดหลักในการวัดเลเวอเรจแบบผสมคือ อัตราเลเวอเรจแบบผสมหรือตัวชี้วัดเลเวอเรจแบบผสม อัตราเลเวอเรจแบบผสมหมายถึง อัตราการเปลี่ยนแปลงของผลกำไรต่อหุ้นสามัญเทียบกับอัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณขาย อัตราเลเวอเรจแบบผสม = อัตราการเปลี่ยนแปลงของผลกำไรต่อหุ้นสามัญ / อัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณขาย หรือ: อัตราเลเวอเรจแบบผสม = อัตราเลเวอเรจทางธุรกิจ × อัตราเลเวอเรจทางการเงิน ความเสี่ยงจากเลเวอเรจแบบผสมที่เกิดจากผลการเปลี่ยนแปลงของผลกำไรต่อหุ้นสามัญที่มีการผันผวนในระดับมากเรียกว่า ความเสี่ยงแบบผสม ความเสี่ยงแบบผสมสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงโดยรวมของบริษัท หากปัจจัยอื่นๆ ไม่เปลี่ยนแปลง อัตราเลเวอเรจแบบผสมที่สูงขึ้นจะทำให้ความเสี่ยงแบบผสมสูงขึ้น ในขณะที่อัตราเลเวอเรจแบบผสมที่ต่ำลงจะลดความเสี่ยงแบบผสมลง การวิเคราะห์คำนวณอัตราเลเวอเรจแบบผสมและผลกำไรต่อหุ้นสามัญที่มีการเบี่ยงเบนมาตรฐานและอัตราการเบี่ยงเบนมาตรฐานสามารถเปิดเผยถึงความสัมพันธ์ภายในระหว่างเลเวอเรจแบบผสมและความเสี่ยงแบบผสม